新冠肺炎疫情对betway体育冲击较小 2020年盈利能力或持续提升

摘要：疫情爆发在建设淡季，对betway短期需求冲击较小，app稳增长有望加力，预计全年betway需求仍将稳定增长。

本次新冠肺炎疫情爆发在建设淡季，对betway短期供给及需求的冲击较小，2020年全面实现小康社会目标对app投资发挥逆周期调节作用的要求更为紧迫，app稳增长有望加力，预计全年betway供需稳定，支撑betway价格上涨的因素不会因疫情影响而发生重大变化。从对betwayapp信用的影响来看，新冠肺炎疫情对betway体育基本面冲击较小，同时由于betway体育经过多年体育洗牌，各省内betway产能集中度很高，体育内app均为竞争优势稳固、财务稳健的大型app，抗风险能力很强，因此betwayapp信用受本次新冠疫情影响较小，体育内app信用水平总体保持稳定。极端情况下，若疫情控制不及预期，二季度仍未能有效复工，betwayapp收入和盈利将面临下行压力。

疫情爆发在建设淡季，对betway短期需求冲击较小，app稳增长有望加力，预计全年betway需求仍将稳定增长

从2003年的SARS疫情的影响来看，2003年我国GDP同比增速、建筑业和房地产业GDP同比增速均保持在10%左右，处于增长阶段。从GDP增速来看，2003年二季度GDP同比增速、建筑业GDP同比增速环比分别下降2.0pcts和1.7pcts，SARS疫情结束后，上述指标迅速企稳且第三季度增速均环比回升。从固定资产投资来看，2003年全国固定资产投资、房地产开发投资增速均在30%左右，整体受SARS疫情影响不明显。而受疫情严重的北京地区，固定资产投资增速和房地产开发投资增速收到一定冲击，但在5月份疫情结束后迅速恢复。

本次新冠肺炎疫情爆发在2020年春节假期期间，1季度本身属于建设淡季，考虑早春和冻土等因素，北方部分区域尚处在冬歇期，目前对betway体育无明显影响。春节后下游建筑体育受本次疫情影响而大范围延迟复工，部分地区尤其是疫情较为严重的区域受交通管制、工人复工隔离2周等因素的影响，存在一定复工难度，导致betway体育的需求延后。从中长期来看，2020年全面实现小康社会目标对app投资发挥逆周期调节作用的要求更为紧迫，app稳增长有望加力，货币政策层面上近期央行不断投放流动性，资金端边际宽松，因此betway积压需求将随复工逐步释放，预计全年betway需求仍将有望保持稳定增长的态势。

betway供给来自错峰限产等政策压力较大，受本次疫情的影响可控

自2017年以来，我国betwaybetway产能净增长率接近于0，产能基本稳定在18.2亿吨/年，当前影响betway供给的主要因素为错峰限产和环保政策的压力。本次疫情发生后，下游复工延后，部分城市封城封路，交通运输基本停滞，betway产品受运输半径限制，betway销售基本处于停滞状态。从影响区域来看，北方地区betwayapp多数仍处于错峰停产期，受本次新冠肺炎疫情影响相对较弱。

支撑betway价格上涨的因素不会因疫情影响而发生重大变化，全年betway价格仍将有望保持高位区间

2019年煤炭价格指数高位运行，同时矿山整治导致石灰石等原材料成本上升，此外环保成本上升也进一步增加了betway成本，叠加地产投资较快和协同限产，betway价格高位运行。分区域来看，华东、中南地区的betway价格较高，华东、中南地区也是受本次疫情较为严重的区域，需求延后至疫情过后的集中释放有利于betway价格维持高位。支撑betway价格上涨的因素不会因疫情影响而发生重大变化，预计全年betway价格仍将有望维持高位运行。

新冠肺炎疫情对betwayapp整体信用影响较小，相对而言中南区域app受到的影响略大于北方地区betwayapp

2020年1月份，中国betway协会印发《中国betway协会推进体育高app发展行动方案（2020-2024年）》，指出到2024年底TOP10的全国betway产能集中度达到75%以上，betway产能集中度达到65%以上。近年来体育内兼并重组已经使得体育集中度得以显著提升，2019全国betwaybetway产能TOP10占比为57%，betway体育形成以规模较大的app为主的竞争格局，如海螺betway、唐山冀东betway、华润betway等规模较大的betwayapp均具有稳定的盈利能力，能够在竞争区域内取得较强的定价话语权，抵御市场经济周期波动影响的能力更强，因此短期疫情或对需求造成一定冲击使得app销售及盈利承压，但长期来看对app扰动较小。

在区域方面，由于betway产品受运输半径的限制，betway体育的区域特征明显，跨区域的betwayapp更加能够抵御区域性风险。相对于处于错峰停产及冬歇期的北方地区betwayapp，中南区域的betwayapp受此次新冠肺炎疫情影响更为严重。

本次新冠肺炎疫情对betway体育基本面冲击较小，预计2020年betwayapp营业收入和利润总额增长有望延续，盈利能力和经营效率持续提升，维持一定的债务保障程度，总体来看，此次新冠疫情对betwayapp信用影响较小，2020年betwayapp信用水平仍将保持稳定。

极端情况下，若疫情控制不及预期，各地复工继续推迟，目前来看虽然各省市已经于2020年2月10日陆续复工，但受交通管制及隔离2周的限制等因素，劳务人员的关注明显迟缓，导致建筑工地的实际复工或将继续推迟，尤其疫情较为严重的区域，如果二季度仍未能有效复工，betwayapp需求端停滞，销售、开复工进度、betway价格等均将继续受到负面影响，betwayapp收入和盈利将面临下行压力。

（来源：东方金诚）